核心观点
        市场行情
        昨日，沪指早盘小幅高开后略加震荡便强势上攻，午后涨幅进一步扩大，受涨幅近  2%，站上  2700  点，成交量继续放量；中小创走势与大盘相近，中小板指涨幅最高，超过  2%，各指数成交量均大幅放量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场延续上涨，各指数涨幅均接近  2%，柔性屏、半导体、5G  等板  TMT板块走势强劲，市场趋势难挡，短期顺势而为。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业涨跌上，排名前  3的行业为通信、电子元器件、计算机；排名后  3  的行业为煤炭、农林牧渔、纺织服装。上证  50ETF  收于  2.571    ，较上一交易日上涨  1.86%，成交量  7.01    ，较上一交易日上升  69.25%。市场春节红利下情绪乐观，量价齐升，我们对于标的观点：中性偏乐观。
        市场行情上，认购期权全部上涨，认沽期权全部下跌。成交量上，认购期权成交量  1,322,784    ，较前一日上升  95.39%；认沽期权成交量1,180,430    ，较前一日上升  77.38%。成交量认沽、认购比值（P/C）89.24%，较前一交易日下降  9.06  个百分点。持仓量上，认购持仓量下降  5.66%，认沽持仓量增加  8.11%，持仓量沽、购比  141.45%,较前一交易日上升  14.6  个百分点。当月认购、认沽持仓差值大幅下降，次月持仓差值大幅下降，季月持仓差值大幅上升，次季持仓差值大幅下降。加权认购隐含波动率上升，认沽隐含波动率上升，加权认沽、认购隐含波动率比值  101.90%，较上一交易日下降  0.9  个百分点。指标互有涨跌，期权市场整体指标：中性。
        投资策略
        中期市场判断：整体而言，经济下行，大盘指数趋势向下;    但前期市场将中美贸易战、经济下行等悲观预期均纳入定价体系中，市场部分指标进入  10  年极值区间，且  GDP  gap    依然正向，目前市场存在"短视偏差"打压整体估值，应有所修复。美国经济预期有所转变，美债收益率高位有所下行，对人民汇率压力减小。为应对经济下行，中央推行宽松货币政策，同时辅以积极财政政策下，其边际效应的改善应逐步显现。同时境外资金流入，对大盘蓝筹形成支撑。春节正效应显著下叠加政策支撑，市场应延续修复。但后续还待经济数据进一步支撑。
        短期市场判断：境外市场美国几大股指震荡后延续上涨，美国加息转鸽，无风险利率筑顶回落，对全球流动性及风险偏好均有所提升。1月的红利效应下，全球股市及大宗均呈现上行趋势。A  股市场表现更为强劲，沪指继续连阳，且你方唱罢我登场，科技股担纲领涨，多次技术面承压欲回调的大盘均再次获得上涨动力，昨日各指数的涨幅均在  2%左右。对于走势强劲的  A  股市场，在预期证伪前，其上行势头依然存在。指标上，两个择时模型均示多，经过多日的上行，期权市场指标区间走弱。波动率上，前期波动率大幅下行后反弹，近期进入区间震荡，我们认为下行空间不大。
        如若认为标的向上依然有空间，可构建牛市价差期权组合。
        如若认为市场下跌空间不大，可卖出认沽期权。
        如若认为标的走势区间震荡，可卖出宽跨式组合。
        风险提示
        人民币贬值压力增大、金融监管加码、资金流动性紧张、经济数据远不及预期等风险因素导致市场下跌。
        市场风格、情绪转换较快，可能出现波动率变动幅度较大的情况。