行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR901减仓小涨,收报4959元/吨,涨跌幅为+0.90%,成交量为46.86万手,持仓量为20.84万手,日增仓-23234手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前隐含波动率稳中下降在60分位上方,HV30大幅下降在50分位上方,在国内供需情况难有大变化情况下,料后市隐含波动率将有延续下行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受此影响,看涨期权普遍上涨、看跌期权普遍下跌。
今日白糖期权成交量8.41万手(按双边计算,下同),较上一交易日有所增加,持仓量增加5664手至35.73万手,成交额5391万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为1.34和0.60,成交量PC比率显示短期悲观情绪增加,从持仓量PC比率来看长期仍显悲观。从持仓分布来看,看涨期权的最大持仓位于5400,显示5400处存在较强压力,看跌期权的4900处减仓明显,目前最大持仓位于4400,显示市场悲观情绪增加。整体上,成交较为活跃的一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的70.38%和27.97%,持仓量占比分别为63.05%和26.49%。白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好。
国际方面,ICE原糖期货昨日弱势下跌,由于原糖价格走弱,巴西、印度等主要糖产国均考虑增加制乙醇比例,但近期油价持续低迷下跌,市场产生鼓励糖产量恢复攀升的担忧,导致原糖承压下跌;美国农业部(USDA)周二预估,18/19年度全球糖产量将下滑约900万吨至1.859亿吨,同时全球糖消费量将攀升至纪录新高,全球糖消费量料增至1.768亿吨,高于17/18年度的1.74亿吨,原糖市场整体上供给出现减少而需求有所增加。国内方面,南方新榨季陆续开工,其中广西由于降雨影响甘蔗砍收,导致糖厂开榨有所推迟;云南目前有1家糖厂开榨,主要由于该糖厂的甘蔗主要在境外,为了避免后期与其他经济作物共同入关造成进蔗的延误而有所提前;广东11月份将有2家糖厂开榨,其中湛江农垦新塘报价5300元/吨,进入12月后新榨季的压力将逐步释放,短期下行空间或有限,SR901合约下探回涨,关注支撑位4870元/吨,压力位5000元/吨。机构前20名持仓方面:看涨期权净多持仓增加,看跌期权净多持仓减少,其中看涨期权空头持仓多于其它头寸。期权操作上,方向性策略:建议观望,或轻仓试多,在标的期货4940元/吨附近,卖出SR901-P-4900,跌破4880元/吨离场。波动率策略:当前隐含波动率持续下行,降至70分位附近,后市料维持下降趋势,可以选择做空波动率,采取宽跨式盘整组合,即卖出1份SR901-C-5000,同时再卖出1份SR901-P-4900。