融资融券周报（9/3-9/7）：2018年9月7日，A股融资余额为8460.03亿元，一周减持42.77亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）减量博弈，动态估值难言见底。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止9月7日，A股融资余额连降15周合计净减持1432.46亿元，万得全A(剔除金融、石油石化)动态PB为2.05倍，较05/08/12年低点(1.55/1.75/1.79)尚有下探空间，但A股估值正接近历史大底。2）汇率扰动，新兴市场货币接力贬值。土耳其汇贬值效应正在新兴市场国家不断扩散，9/12印度卢比兑美元一度跌至72.09，创历史新低，菲律宾比索兑美元2005年来首次跌破54。我们认为，央行逆周期因子仅在改善单边贬值预期，人民币汇率若再度向7靠拢，A股市场将面临压力。
　　融资余额趋势分析
　　融资余额为8460.03亿元，一周减持42.77亿。949只两融标的平均涨跌幅为-0.50%，涨/跌/平个股家数分别为323/580/46，上涨占比为34.04%，107股融资净买入超过1000万元。
　　悲观预期有所修复，有助超跌反弹闪点式展开。8月6日以来，沪指转入缓跌通道，融资交易占比重心抬升，从侧面反映杠杆交易投资者悲观预期有所修复，这有助于超跌反弹以“闪点方式”展开。
　　行业融资余额分析
　　融资净买卖力度双向收窄，家电/传媒/军工获增持。
　　上周，28个申万I级行业中，家用电器(+3.59亿)、国防军工、传媒等7个行业获融资净买入；有色金属(-5.89亿)、计算机(-5.22亿)、电子(-5.17亿)等21个行业融资余额下降。
　　油服板块：国际油价回暖，油服板块景气度提升。
　　9月11日，布伦特原油期货价格达78.61美元/桶，较2017年末的66.51美元/桶提价18.19%。来自美国贝克休斯公司数据显示，美国活跃钻机已由年初的665部持续回升至1048部，其中陆地钻机约1030部。
　　个股融资余额分析
　　一周融资净买入TOP10：净买入18.08亿，净买入力度回升。
　　一周融资净卖出TOP10：净卖出11.53亿，净卖出力度收窄。
　　风险提示：
　　两融余额变化不能完全预测市场走势；本报告所选取数据为上一周融资余额数据。